Balance des paiements du Luxembourg aux trois premiers trimestres 2025

La Banque centrale du Luxembourg (BCL) et le STATEC font savoir que, d’après les premiers résultats provisoires, le compte courant pour les trois premiers trimestres 2025 s’est soldé par un excédent de 5 913 millions d’euros, soit une baisse de 932 millions d’euros par rapport à la même période de l’année précédente.

L’excédent des biens s’est établi à 1 218 millions d’euros aux trois premiers trimestres 2025, ce qui correspond à une détérioration de 139 millions d’euros par rapport à la même période de l’année précédente. En effet, nous constatons une hausse de 2% des exportations, respectivement de 3% des importations. D’une part, les exportations nettes de négoce international (achats et ventes de biens sans passage par le Luxembourg) sont en hausse aux trois premiers trimestres 2025, avec une progression de 510 millions d’euros. D’autre part, le déficit au niveau des marchandises générales (c.-à-d. hors négoce) s’agrandit : diminution des exportations de 0,4% (-67 millions d’euros), avec une hausse des importations de 2,9% (582 millions d’euros).

Le solde des échanges internationaux de services recule de 10% aux trois premiers trimestres 2025 (-2 369 millions d’euros) par rapport à la même période de 2024, ce qui s’explique par le fait que les importations ont augmenté de 4,6% alors que les exportations ont augmenté seulement de 1,3%.

En effet, les échanges de services non financiers n’ont quasiment pas évolué pour les exportations (-0,1%) et beaucoup augmenté pour les importations (5,5%), ce qui rend le surplus des services non-financiers moins important qu’en 2024. Les échanges internationaux de services financiers, quant à eux, ont affiché une progression, avec 2,5%, pour les exportations et 3,6% pour les importations. Cette augmentation des deux côtés s’explique principalement par une augmentation des actifs moyens gérés par les fonds d’investissement durant trois premiers trimestres 2025 (6%) par rapport à 2024.

Dans le compte financier, les investissements directs sont légèrement positifs pour les trois premiers trimestres 2025 pour les avoirs (11,8 milliards d’euros), et négatifs pour les engagements (-25,7 milliards d’euros, essentiellement du fait des prêts intra-groupe), après une période d’investissements positifs soutenus à l’actif comme au passif durant les trois premiers trimestres 2024.

En ce qui concerne les investissements de portefeuille, les participations sur les actions luxembourgeoises, portés par les Organismes de Placement Collectif (OPC), ont enregistré des entrées nettes, atteignant 284,9 milliards d’euros aux trois premiers trimestres 2025, comparées à des entrées nettes de 115,1 milliards d’euros à la même période de l’année précédente. De leurs côtés, les titres de participations étrangers ont connu des investissements positifs (42,5 milliards d’euros), contrairement à l’année précédente (-27,3 milliards d’euros). En parallèle, les institutions résidentes, surtout les fonds monétaires et les fonds d’investissements, ont acquis des titres de créance étrangers (267,4 milliards d’euros).

Les titres de créances luxembourgeois ont, quant à eux, enregistré des entrées nettes à hauteur de 47,2 milliards d’euros, ce qui correspond à une hausse par rapport aux trois premiers trimestres 2024 (10,4 milliards d’euros).

Les banques et les autres institutions résidentes ont accru leurs Autres Investissements à l’étranger, essentiellement sous forme de prêts et dépôts (124,7 milliards d’euros). Les investisseurs non-résidents ont également augmenté leurs Autres Investissements au Luxembourg (101,5 milliards d’euros), en particulier en octroyant des prêts aux fonds d’investissement résidents..

Les tableaux statistiques détaillés sont disponibles sur les sites Internet de la BCL (www.bcl.lu) et du STATEC (www.statistiques.public.lu