Balance des paiements du Luxembourg au premier semestre 2026

La Banque centrale du Luxembourg (BCL) et le STATEC font savoir que, d’après les premiers résultats provisoires, le compte courant pour le premier semestre 2026 s’est soldé par un excédent de 514 millions d’euros, soit une amélioration de 583 millions d’euros par rapport à la même période de l’année précédente.

L’excédent des biens s’est établi à 1 036 millions d’euros au premier semestre 2026, ce qui correspond à une amélioration de 452 millions d’euros par rapport au même semestre de l’année précédente. En effet, nous constatons une baisse de 1 % des exportations et de 4 % des importations. D’une part, les exportations nettes de négoce international (achats et ventes de biens sans passage par le Luxembourg) sont en baisse au premier semestre 2026, avec une diminution de 152 millions d’euros. D’autre part, le déficit au niveau des marchandises générales (c.-à-d. hors négoce) se réduit : les exportations augmentent de 0,4 % (+46 millions d’euros), tandis que les importations reculent de 4 % (-557 millions d’euros).

Le solde des échanges internationaux de services s’établit à 14 227 millions d’euros au premier semestre 2026, soit une hausse de 18,5 % (+2 223 millions d’euros) par rapport au premier semestre 2025. En particulier, le solde des services financiers augmente de 4%, ce qui s’explique en partie par une augmentation de 16 % des actifs moyens gérés par les Organismes de Placement Collectif (OPC) durant le premier semestre 2026 par rapport au premier semestre 2025. En effet, une partie des frais que les OPC facturent à leurs actionnaires étrangers (exportations de services) est proportionnelle à la Valeur Nette d’Inventaire (VNI) des OPC.

Dans le compte financier, les investissements directs sont négatifs pour le premier semestre 2026, tant pour les avoirs (-15 milliards d’euros) que pour les engagements (-42 milliards d’euros). À l’actif, les Investissements Directs à l’Etranger (positifs) élevés des OPC ne compensent pas les retraits de capitaux des Institutions Financières Captives (IFC). Les IFC sont des holdings, conduits financiers, plus généralement des entités que les entreprises multinationales établissent au Luxembourg pour regrouper des actifs, émettre des emprunts obligataires, etc...

En ce qui concerne les investissements de portefeuille, les participations sur les actions luxembourgeoises, portées par les OPC, ont enregistré des entrées nettes, atteignant 151 milliards d’euros au premier semestre 2026. En contrepartie, les institutions résidentes et en premier lieu les OPC, ont investi à l’étranger : 41 milliards d’euros pour les titres de participations et 134 milliards d’euros pour les titres de créance étrangers.

Les banques et les autres institutions résidentes ont accru leurs autres investissements à l’étranger (100 milliards d’euros), essentiellement sous forme de prêts et dépôts. Les investisseurs non-résidents ont également augmenté leurs autres investissements au Luxembourg (98 milliards d’euros), principalement sous forme de dépôts et prêts auprès d’institutions financières résidentes.

Ce communiqué de presse présente la Balance des Paiements (BdP) du premier semestre 2026 ainsi que l’évolution entre les BdP du premier semestre 2025 et du premier semestre 2026. La Banque centrale du Luxembourg (BCL) et le STATEC font savoir que les soldes courants des années 2024 et 2025 ont été révisés à la baisse : de 6,2 à 0,9 milliards d’euros pour l’année 2024 et de 4,3 à 0,6 milliards d’euros pour l’année 2025. Cette révision concerne principalement les échanges de services et entraîne une meilleure cohérence des statistiques macroéconomiques luxembourgeoises.

Les tableaux statistiques détaillés sont disponibles sur les sites Internet de la BCL (www.bcl.lu) et du STATEC (www.statistiques.public.lu).