Balance des paiements du Luxembourg au premier semestre 2025

La Banque centrale du Luxembourg (BCL) et le STATEC font savoir que, d’après les premiers résultats provisoires, le compte courant pour le premier semestre 2025 s’est soldé par un excédent de 2 181 millions d’euros, soit une baisse de 196 millions d’euros par rapport à la même période de l’année précédente.

L’excédent des biens s’est établi à 1 251 millions d’euros au premier semestre 2025, ce qui correspond à une amélioration de 429 millions d’euros par rapport au même semestre de l’année précédente. En effet, nous constatons une hausse de 2% des exportations, respectivement une baisse de 2% des importations. D’une part, les exportations nettes de négoce international (achats et ventes de biens sans passage par le Luxembourg) sont en hausse au premier semestre 2025, avec une progression de 599 millions d’euros. D’autre part, le déficit au niveau des marchandises générales (c.-à-d. hors négoce) s’agrandit : diminution des exportations de 3% (-374 millions d’euros), avec un recul moins prononcé des importations de 1,5% (-204 millions d’euros).

Le solde des échanges internationaux de services recule de 9,5% au premier semestre 2025 (1 490 millions d’euros) par rapport au premier semestre 2024, ce qui s’explique par le fait que les exportations ont diminué de 1,9% alors que les importations ont augmenté de 0,2%.

En effet, les échanges de services non financiers ont évolué en baisse, mais davantage pour les exportations (-6,9%) que pour les importations (-2,5%), ce qui rend le surplus des services non-financiers moins important qu’au premier semestre 2024. Les échanges internationaux de services financiers, quant à eux, ont affiché une progression, avec 2,3%, pour les exportations et 3,3% pour les importations. Cette évolution s’explique principalement par une augmentation des actifs moyens gérés par les fonds d’investissement durant le premier semestre 2025 (7%) par rapport au du premier semestre 2024.

Dans le compte financier, les investissements directs sont négatifs pour le premier semestre 2025, tant pour les avoirs (-68,2 milliards d’euros) que pour les engagements (-73,8 milliards d’euros, essentiellement du fait des prêts intra-groupe), après une période d’investissements positifs au premier semestre 2024.

En ce qui concerne les investissements de portefeuille, les participations sur les actions luxembourgeoises ont enregistré des entrées nettes, atteignant 141,2 milliards d’euros au premier semestre 2025, comparées à des entrées nettes de 94,6 milliards d’euros au premier semestre 2024.

De leurs côtés, les titres de participations étrangers ont connu des investissements positifs (10,3 milliards d’euros), contrairement à l’année précédente (-21,8 milliards d’euros). En parallèle, les titres de créances étrangers ont continué à faire l’objet d’acquisitions nettes au premier semestre 2025, à hauteur de 136,5 milliards d’euros. Finalement, les titres de créances luxembourgeois ont enregistré des entrées nettes à hauteur de 25,2 milliards d’euros, ce qui correspond à une hausse par rapport au premier semestre 2024 (16,8 milliards d’euros).

Les tableaux statistiques détaillés sont disponibles sur les sites Internet de la BCL (www.bcl.lu) et du STATEC (www.statistiques.public.lu