NDC-1-25-ACTIVITÉ ÉCONOMIQUE

Au Luxembourg, le redressement économique donne des signes de fébrilité à l’entrée de l’année. Après un fort rebond au 4e trimestre 2024, le PIB en volume s’est replié à nouveau au 1er trimestre 2025, sous l’effet notamment d’une rechute dans le secteur financier dont les résultats se sont montrés très volatils au cours des derniers trimestres. Des signaux un peu plus positifs sont à signaler du côté de l’industrie et de la construction, mais l’amélioration est encore très modeste et le niveau de l’activité dans ces deux branches demeure bien inférieur à celui qui prévalait au sortir de la crise pandémique (et avant la crise énergétique). Par ailleurs, si la confiance des entreprises de services non financiers s’est redressée depuis la mi-2024, elle montre une marche plus hésitante sur les premiers mois de 2025.

 

Ces développements, ainsi que la dégradation des perspectives de l’environnement économique international, laissent entrevoir une expansion de l’activité au Luxembourg bien moins prononcée que prévu dans les prévisions de l’automne dernier, avec une croissance du PIB revue à 1.0% en 2025 et 2.0% en 2026. Cette trajectoire repose notamment sur une amélioration progressive de la performance des activités marchandes, qui pourrait être amoindrie si les incertitudes relatives au contexte international venaient à déstabiliser davantage les marchés financiers.

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