NDC-1-25-CONJONCTURE INTERNATIONALE

Les pressions inflationnistes ont diminué à l’échelle mondiale et laissé place à des politiques monétaires moins restrictives, particulièrement en zone euro. D’autres éléments liés au contexte international ont cependant évolué dans une direction moins favorable au cours des derniers mois, en particulier l’orientation de la politique commerciale américaine vers un relèvement massif des droits de douane. Beaucoup d’incertitudes règnent encore quant aux décisions qui seront effectivement adoptées dans ce domaine, que ce soit de la part des États-Unis ou d’autres pays. Ce manque de visibilité perturbe déjà les rouages de l’économie. L’ensemble des prévisionnistes ont en tout cas nettement revu à la baisse leurs perspectives d’activité mondiale pour cette année et l’année prochaine.

En zone euro, l’expansion prévue demeurerait ainsi faible en 2025, légèrement inférieure à 1% soit en ligne avec celle de 2024, et ne se redresserait que timidement en 2026. Une correction des marchés financiers sur fond d’inquiétudes quant à la conduite de la politique économique américaine pourrait notamment réduire à peau de chagrin la progression de l’activité en zone euro l’année prochaine. Les risques baissiers entourant ces prévisions sont par ailleurs prédominants, considérant notamment l’escalade récente des tensions au Moyen-Orient.

SOMMAIRE PUBLICATION

• PRÉFACE
• RÉSUMÉ ET FAITS PRINCIPAUX
• 01 CONJONCTURE INTERNATIONALE
• 02 ACTIVITÉ ÉCONOMIQUE
• 03 INFLATION ET SALAIRES
• 04 MARCHÉ DU TRAVAIL
• 05 FINANCES PUBLIQUES
• 06 ÉNERGIE ET ÉMISSIONS
• Etude 7.1 - Une guerre commerciale emplie d’incertitudes
• Etude 7.2 - La baisse de la productivité du travail au Luxembourg influencée par la rétention de main-d’oeuvre ?
• Etude 7.3 - De nouvelles équations de prévision de l’inflation trimestrielle au Luxembourg